一说到定投，我们就会想到他和定量投资相联系，这也正是源于基金定投的概念：“定期定额投资”。除此之外，基金定投还会和指数基金相联系，不过，我们不得不说，基金定投与指数基金还是有所区别，这其中就是对于定量投资的定义了。

　　首先，定量投资不是被动投资。目前，投资市场可以被分为两大阵营，主动投资和被动指数化投资。主动投资和被动投资的根本区别就在于投资经理的投资目标是战胜市场取得超额收益还是简单的获取市场的平均收益。而定量投资作为一种主动投资的方法，它的理论基础是在于市场是无效的，或者是弱有效的。也就代表了投资人可以通过对于市场、行业基本面及个别公司的分析，能够去建构一个可以产生超额收益，战胜市场的组合。因此，定量投资虽然是依循设计好的模型在投资，而基金定投亦是如此，但是他与指数化投资的区别就在于指数化投资的理论基础，是建立在市场是完全有效的，任何企图战胜市场的努力都将会是徒劳，既然很难超越市场基准的平均收益，不如就不以战胜市场为目标，而被动地复制指数，以取得和市场一样的收益水平。

　　其次，定量投资是一项透明的理性投资。定量投资是透明的理性分析，是基于“大胆假设，小心求证”的投资流程。投资思想的来源是投资经理对于市场非有效性的理解，包括价格对于价值的偏离，包括企业对盈利的管理，对盈利预期的分析，对行业基本面的分析，对行业景气的同步分析，对投资人情绪变化的分析，行为金融学的研究来“大胆假设”可以获取超额收益的投资策略。而定量投资的“小心求证”则是在找出经过市场实际检测后有意义的、可持续的、可叠加的、可复制的投资策略，再依据经过后验证实的、好的思想，在全市场进行广角地扫描机会，找出能产生超额收益的个股，构建优化的投资组合。

　　最后，定量投资不完全是一套系统。现在出现的智能定投就是基于一套严密的系统帮助投资者进行投资，而实际上，定量投资它并不是一套完全的自动系统，定量投资的方法运用与基金定投也是要求投资者更加理性的投资。虽然定量投资的组合构建学识是由系统完成的，但其目的并不是自动化，而是要确保基金经理的投资思想能够充分、准确、理性地体现在投资组合中，而不会受到人的好恶、情绪等主观因素对投资组合的负面影响。让一个好的思想能够建立一个好的组合，产生一个好的业绩。其本质上是一种定性思想的理性应用。常用的定量投资的核心投资思想，包括了：宏观周期、估值、成长、盈利质量、公司的竞争力、上下游的能力、分析师的盈利预测以及市场情绪等等。因此，它就要求基金经理会不断地对组合中的投资思想做动态的调整，并且根据经济周期的不同，市场驱动力的不同进行优化调整，以期更加贴近市场，更加客观地反映现实。

　　（作者：庄可循）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。