受明年一季度表外理财将正式纳入广义信贷范围消息影响，昨日现券早盘大幅走弱，10年期国开债收益率逼近4%，不过在资金面有所改善的支撑下，现券午盘后趋于震荡。整体来看，昨日债市交投较活跃，现券收益率先抑后扬。

　　利率债整体收益上行，涨幅趋缓，国债整体上行1-4bp，5年期成交在3.20%，10年期成交在3.35%-3.44%；金融债上行2-5bp，国开债5年期成交在3.93%-3.99%，10年期成交在3.90%-4.03%，非国开债10年期成交在4.0%-4.07%；信用债收益继续大幅上行，短端上行幅度较显著，短融交投活跃，整体收益有所上行，流动性好的AAA券种成交居多，如半年期的16国电SCP005成交在4.80%。

　　近日因资金面波动、“国海事件”持续发酵及表外理财纳入MPA考核等因素影响，多个利率债发行规模缩减，多家主体取消发行信用债。虽然央行稳定金融市场意图较为明显，市场情绪有所修复，但跨年压力较大，机构违约担忧仍存，债市短期或有所企稳，需关注流动性风险。当前，外汇占款流出叠加年末效应等因素，年末流动性仍面临一定不确定性，整体维持偏紧态势。