上周国际金价再次冲高回落，周初国际金价开盘报于1284.74美元/盎司，周中多方延续前一周上攻的态势，再次带领黄金冲击1300的整数关口。周中美联储多位官员发表讲话暗示美联储货币政策已经进入观望期，使得市场对于美国的政策利率预期有所降低。在通胀预方面，OPEC实现承诺的减产，帮助油价走高使得市场对于美国的通胀预期有所恢复。不过，欧洲央行2018年12月份的会议纪要显示，欧央行加息时点可能晚于市场预期，使得美元在下跌关键点位有所反弹并打压了黄金的价格。整个交易周内国际金价上涨了2.58美元，涨幅为0.2%。从技术形态上来看，金价在高位进入了盘整的态势。

　　在经济数据方面，上周初美国公布12月ISM非制造业PMI为57.6，远低于前值60.7和预期59，同时也创下了6个月以来的新低。回顾此前，美国的制造业数据同样出现走弱，Markit PMI制造业指数也创下了15个月以来的新低至53.8，而ISM制造业指数则是跌至2016年12月份的水平至54.1，各种迹象表明美国的经济增长预期明显放缓。不过周末公布的CPI数据则符合市场预期，尽管较前值略有下滑仍然接近2%的政策目标。

　　短期来看，市场对于新兴市场国家经济在不断地政策利好刺激下逐渐显示出信心，风险偏好的回归使得美元承压，并使得令美联储进入政策观望对于国际金价形成了一定的支撑。但前期过低的加息预期也意味着，一旦美国有超预期的通胀数据，将会对金价形成较大的压力。就是技术走势来看，国际金价在上攻1300未果后，仍有向下调整的需要，而1280点仍将是多空双方短期争夺的焦点位置。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）