招商证券：长端利率或存上行压力

　　央行的态度是流动性的主导原因，市场预期与央行态度的背离最终要被修正。金融机构滚短套利模式，在央行维持稳健货币政策的意图下，可能难以为继；与此同时，配置压力对抗周期力量也终有终结之日，基本面主导长端利率走势的力量或将逐步回归，脆弱的平衡难以持久，长端利率或存在上行压力。

　　方正证券：调整即买入良机

　　即使央行在引导利率走高，但不妨把眼光放远一些，看看长期基本面走势能提供哪些信息：首先，政策不会收紧，基本面下行动力比较大；其次，基本面决定着资金需求在收缩，在二者联袂作用下，债市收益率并没有明显走高的基础。况且，14天逆回购操作是否意味着央行在刻意收紧尚无定论，一方面14天期逆回购给市场释放的信号比较稳定，另一方面14天操作期限较长，反而表明央行在夯实市场的流动性。牛市仍将继续，调整即买入良机。

　　信用产品

　　国泰君安：需提防利差波动与分化

　　9月份信用基本面并无潜在利空因素，量价齐涨推动的企业盈利回升趋势短期仍将持续，信用利差整体仍将跟随基准利率变动。过剩产能龙头短融仍有票息价值。但中低评级信用基本面无实质变化，短期无违约及外部刚兑支撑的风险偏好提升仍然脆弱，利差快速下行难以持续。

　　华创证券：调整压力来自利率债

　　在信用风险爆发暂缓和配置压力大的背景下，信用利差不会明显主动走扩，未来短期信用债的调整压力主要来源于利率债调整的压力，投资品种上仍建议多关注价值洼地和产能过剩龙头的配置价值。

　　可转债

　　海通证券：谨慎把握个券机会

　　对9月权益市场，货币宽松延后，利率步入震荡，经济短期稳定，企业盈利仍承压，美国加息重启，风险偏好波动，维持对权益市场震荡格局的判断。因此转债总体防守，适当把握个券机会，参与溢价率低、基本面不错的个券。

　　中金公司：控制仓位 精选个券

　　中信银行转债发行预案对转债市场估值的影响更多来自心理预期层面，毕竟距离真正发生还有较长的时间。但更值得关注的是宁波银行转债可能对近期市场构成更为直接的压力。好在即将到期的江铜债会增加市场的潜在需求资金。而基于对股市的判断，仍建议整体控制仓位，继续着力个券选择。